Obligation National Agricultural Credit Banks 0% ( US3133EM6Q03 ) en USD

Société émettrice National Agricultural Credit Banks
Prix sur le marché 100 %  ⇌ 
Pays  Etas-Unis
Code ISIN  US3133EM6Q03 ( en USD )
Coupon 0%
Echéance 29/03/2023 - Obligation échue



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Montant Minimal 1 000 USD
Montant de l'émission 275 000 000 USD
Cusip 3133EM6Q0
Notation Standard & Poor's ( S&P ) AA+ ( Haute qualité )
Notation Moody's Aaa ( Première qualité )
Description détaillée Les Federal Farm Credit Banks sont un système coopératif américain fournissant des services financiers aux agriculteurs, aux coopératives agricoles et aux entreprises liées à l'agriculture.

Cet article propose une analyse rétrospective d'une émission obligataire notable des Federal Farm Credit Banks (FFCB), identifiée par le code ISIN US3133EM6Q03 et le code CUSIP 3133EM6Q0, dont la maturité a été atteinte et le remboursement effectué. Les Federal Farm Credit Banks constituent un système d'institutions financières parrainées par le gouvernement des États-Unis (Government-Sponsored Enterprise - GSE), dont la mission est de fournir du crédit aux agriculteurs, aux éleveurs, aux coopératives agricoles et aux entreprises rurales à travers le pays, jouant un rôle pivot dans le financement du secteur agricole américain. Bien que n'étant pas explicitement garanties par le Trésor américain, leur statut de GSE et leur rôle systémique leur confèrent une très haute qualité de crédit, reflétée par les notations attribuées à leurs émissions. L'obligation en question, de type "zéro coupon", était libellée en dollars américains (USD) et affichait une taille totale d'émission de 275 000 000 USD, avec une taille minimale à l'achat fixée à 1 000 USD, la rendant accessible à une variété d'investisseurs. Contrairement aux obligations traditionnelles, une obligation zéro coupon ne verse pas d'intérêts périodiques (taux d'intérêt de 0%), le rendement étant intrinsèquement réalisé par la différence entre le prix d'achat et le prix de remboursement à maturité, qui était de 100% pour cette émission. Sa date de maturité finale était le 29 mars 2023. Bien que la fréquence de paiement soit indiquée comme '2' (souvent interprétée comme semi-annuelle pour les obligations couponnées), pour une obligation zéro coupon, le capital et l'intégralité du rendement sont versés en une seule fois à l'échéance. La qualité de crédit de cette émission était jugée exceptionnelle par les principales agences de notation : Standard & Poor's (S&P) lui avait attribué la note de 'AA+', tandis que Moody's lui conférait la notation suprême de 'Aaa', attestant d'un risque de défaut extrêmement faible. Conformément à son calendrier préétabli, cette obligation est arrivée à maturité le 29 mars 2023 et a été intégralement remboursée à ses détenteurs, clôturant ainsi son cycle de vie d'investissement.